P2P网贷挤兑潮

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　　“P2P网贷行业爆发式发展，甚至脱离了中介角色。”
　　◎ 文/CBF记者 董晓寒
　　10月15日刚上线的“福翔创投”，开业仅3天后，许姓老板便跑路，创下了P2P网贷行业最快“跑路史”。
　　出事的不只福翔创投一家。近期，方兴未艾的P2P网贷行业出现了第一次规模较大的挤兑潮。据不完全统计，仅今年10月，就有20家P2P网贷平台倒闭或出现提现困难，至今余波未平。
　　2005年，第一家P2P网贷（peer to peer lending，即个人对个人网络借贷）平台Zopa在伦敦成立。这是一种将非常小额度的资金聚集起来，通过互联网平台借贷给有资金需求人群的商业模式。
　　在P2P网贷平台上，借款人按要求完善信用信息，获得信用认证后，在信用额度内通过发标可快速获得所需资金。贷款人则可主动投标进行资金出借，可获得10％以上的稳定年化收益。
　　在中国，小微企业资金需求旺盛却缺乏融资渠道，有闲钱的投资者不满足于传统的投资方式，自从2007年国内首家P2P网贷平台“拍拍贷”成立后，行业发展迅猛。
　　业内人士透露，目前P2P网贷企业发展出不同运营模式，更深地介入到借贷交易之中。这无形间增加了平台的信用风险和经营性风险。
　　“踩雷”的投资者们（将钱投到出问题的平台里被称为“踩雷”）只能互相抱团，与问题平台沟通解决问题。神经紧绷的投资者，一听说有风吹草动，就上门要求提现，引发蝴蝶效应。
　　不少业内人士在接受《中国经贸聚焦》采访时表示，由于目前中国P2P网贷行业“无准入门槛、无行业标准、无监管机构”，行业洗牌在所难免。
　　11月25日，央行划界行业红线，“应当在鼓励P2P网络借贷平台创新发展的同时，合理设定其业务边界，划出红线，明确平台的中介性质，明确平台本身不得提供担保，不得归集资金搞资金池，不得非法吸收公众存款，更不能实施集资诈骗。”
　　超高收益不靠谱 “秒标”需谨慎
　　第三方机构“网贷之家”最新统计数据显示，截至目前，全国P2P企业已经超过500家，到今年年底有望突破1000家。而2010年只有10家。
　　在这轮挤兑潮中，不少是上线不足一年的新平台，更不乏用畸形的高收益吸引投资者的眼球。成立短短5个月便出现资金链断裂、董事长跑路的“天力贷”，曾扬言给投资人的年化收益率在22％以上，且都有3％-7％的投标奖励。
　　10月中旬，第三方网贷资讯平台“网贷之家”发布了一则公告：即日起，对网贷之家网站上出现的平台，如果其综合年化利率超过60％（月息五分）以上，本站将无条件屏蔽其所有相关信息。
　　有人质问：投资回报超过60％，加上平台运营成本、利润、风险，融资成本得有多高？企业做什么样的生意才能有这样可观的收益？企业已经到了什么样的境况才不得不去融这么高成本的资金？
　　业内人士建议，如果P2P网贷平台给出的年化收益率超过24％就要谨慎选择。
　　上线3天即跑路的“福翔创投”的投资人称，除了较高的年化率外，最吸引他们的莫过于10月20日到22日连续三天的秒标，秒息的月利率高达2.1％。“秒标”是一种由平台发放的高收益、超短期限的借款标的，通常是网站虚构一笔借款，由投资者竞标并打款，网站在满标后很快就连本带息还款。通常在一分钟内被抢投满标，投标人1天可以获得1个月的利息，非常聚集人气。
　　点融网首席风险官王文阳向本刊记者分析，“秒标”根本没有真正的借款人，是一种营销方式，就是送红包。”事实上，许多规范操作的平台都坚决不做秒标，“不仅是对借款有真实性的要求，而且希望款项真正用于民营经济中”。
　　模式各不同 风控是核心
　　目前国内没有统一的信用评分，从多数P2P网贷平台的借款人注册资料上看，大多要求出具身份证、户口本、银行流水、手机清单、住址证明、信用报告、社会关系资料、工作关系资料、能力证明材料、经营主体资质、经营业绩资料等基本资料和房产、车产等资产证明文件。
　　而这些资料，为了保护隐私，贷款人并不能查看，只能看到平台针对借款人的信用评级，贷款人不得不信任平台的信用评分体系。如何鉴别出具资料的真伪，是风控的第一步。王文阳认为，P2P网贷平台最核心的竞争力是风险控制，“倒闭的一些企业，信审环节薄弱”。
　　这个观点得到了有利网战略发展总监梅晗的认同：“国内的P2P行业进入门槛看起来很低，没有牌照，没有监管，只要有些资本金，做个网站平台，就能开展业务，于是大量企业涌入。但是，实际上行业的隐性门槛很高，需要非常完备的风控体系才能经营下去。很多企业的风控系统没有建立好，出现大量借款人逾期还款或者贷款人集体兑付，导致企业不得不关门。”
　　王文阳表示，P2P网贷平台通常与第三方支付公司合作，其中技术的把控也决定了风险大小。
　　上述“福翔创投”的投资者曾在出事前发现平台问题，与第三方支付接口提供商“汇潮支付”公司人员交涉，客服承诺冻结钱款，但第二天，钱却照样到了姓许老板的账户中。此前，“淘金贷”出事后，其在“环讯支付”账户的钱被悉数提走，据环讯支付市场部人士透露，部分资金极有可能是在账户解冻后被提走的。“账户的临时冻结不超过48小时，在没有接到新的投诉的情况下，48小时后我们只能解冻。”
　　“今年互联网金融概念大热，P2P网贷行业爆发式发展，甚至脱离了中介角色。”易观国际高级分析师张萌向本刊记者介绍，贷款标的通常有“信用标”、“担保标”和“抵押标”。信用标是无抵押无担保，风险较大；担保标虽然在产生坏账风险后，有担保人连带赔付责任，但实际上，其坏账率比信用标更高。抵押标则是有抵押的贷款标的，风险较小。
　　现在，有些公司甚至发行“理财计划”等类证券产品实现期限错配，投资款以“资金池”形式对应贷款，实质等同于银行存贷业务。关键在于，网贷公司的收益是否足以覆盖风险？
　　目前，几家网贷公司公布的坏账率都在1％左右，足以媲美银行，但许多投资者怀疑数据的真实性。业内有“假标横行”一说，为了避开“高利贷”或“非法集资”的指责，部分公司在后台输入借款标的，以营造P2P的假象。如何自证清白成了各家正规P2P网贷公司的难题。
　　国外经验有限 监管摸底进行时
　　张萌认为，这个行业有存在的客观需要，小微企业的融资需求还是很旺盛的。
　　从监管角度来看，无论是研究机构，还是P2P的从业者，都在呼吁适当的监管出台。在监管缺失的情况下，大量企业进入，整个行业水平良莠不齐，导致出现挤兑潮，对整个行业的公信力和用户信心是有很大不利影响的。
　　但是，国外同行的经验并不适合照搬。“国内外情况不同，国外的信用环境、信用体系包括征信系统相对来讲都很完善，也允许信贷企业介入到这些信用体系中去。国内除了央行有比较具体的征信系统外，其他没有民间或者第三方的征信系统。除了市场环境，社会环境也不太一样。
　　可借鉴的经验并不多，但也有，比如企业对于信用的把控，用户推广和用户选择等。”如果监管到位、风控得当，P2P网贷可能成为利率市场化的助推器；而长期缺乏阳光，则可能酿成风险事件。
　　P2P行业的乱象已经引起关注。10月14日，由央行牵头，八部委组成的互联网金融发展与监管小组在深圳调研，听取了第一网贷、红岭创投等网贷行业人士的报告，关于网贷行业的相关监管政策或已在酝酿之中。
　　深入了解平台 避免自融嫌疑
　　虽然少数居心叵测的平台运营者扰乱了行业，但不可否认的是，作为一种投资手段，P2P网贷自身也存在着一定的风险。那么作为投资者来说，在投资前又该怎样选择平台呢？
　　业内人士建议，首先要一支专业的运营团队，P2P网贷虽然暂无准入门槛，但是“这是一个技术活，而且技术含量相当高”。4月份破产的“众贷网”在公告中就承认“由于管理团队经验的缺失，造成了公司运营风险的发生”，从成立到倒闭，众贷网存活的时间只有28天。
　　另外，存在自融嫌疑的平台最好不要碰。
　　随着P2P网贷的走红，一些传统企业打起了P2P网贷平台的如意算盘，利用网贷平台给自己融资。8月底宣布永久停止服务的“网赢天下”，其股东自称是一家拟上市公司的旗下公司——深圳华润通，“网赢天下”的运营很难让人不相信它是为了自融。
　　根据第三方网贷监测机构海树网统计的数据，从上线至歇业，“网赢天下”4个月时间的成交额约为7.8亿，而庞大的金额仅由34个用户名为“wytx_+字母”格式的账户构成，平均每个账户累计借款2300万。
　　不少业内人士向本刊记者表示，作为P2P网贷投资人，一定要深入了解项目资金的匹配情况。如果P2P网贷平台实际控制人，同时还在经营其他企业，尤其需要谨慎。
　　此外，对于短期项目过多的平台也需留心。前不久，世界上第一家P2P网贷平台Zopa对外宣布，将停止接受一年期贷款申请。而在美国，主流网贷平台Lending Club和Prosper上的贷款主流产品期限也是3-5年。